設(shè)置新老劃斷安排強(qiáng)化投資者保護(hù)等 可轉(zhuǎn)債交易迎來強(qiáng)監(jiān)管

為進(jìn)一步防范可轉(zhuǎn)債交易風(fēng)險，維護(hù)市場交易秩序，深滬交易所就可轉(zhuǎn)債交易實(shí)施細(xì)則公開征求意見，并發(fā)布可轉(zhuǎn)債投資者適當(dāng)性通知。

深滬交易所新規(guī)明確，可轉(zhuǎn)債上市首日采取57.3%和-43.3%的漲跌幅機(jī)制，次日起引入20%的漲跌幅限制。同時，在增設(shè)“2年交易經(jīng)驗(yàn)+10萬元資產(chǎn)量”的準(zhǔn)入要求基礎(chǔ)上，設(shè)置新老劃斷安排，強(qiáng)化投資者保護(hù)，也確保存量投資者繼續(xù)參與不受影響。此外，交易細(xì)則還明確了異常波動的標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債價格異常波動和嚴(yán)重異常波動標(biāo)準(zhǔn)，明確了異常波動、嚴(yán)重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務(wù)。

受此影響，20日，兩市共有288只可轉(zhuǎn)債下跌，占可轉(zhuǎn)債總數(shù)七成以上，其中跌幅超過7%可轉(zhuǎn)債超過25只。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次可轉(zhuǎn)債交易新規(guī)通過硬性約束價格波動、完善異常交易信息披露等方式，有利于防止過度投機(jī)炒作、維護(hù)可轉(zhuǎn)債市場平穩(wěn)運(yùn)行，尤其將減少“妖債”“妖券”爆炒。

4月中下旬以來，可轉(zhuǎn)債市場成交持續(xù)處于歷史高位，個券炒作現(xiàn)象頻發(fā)。深滬交易所表示，這一定程度反映出可轉(zhuǎn)債市場制度規(guī)則與產(chǎn)品屬性不匹配、日內(nèi)波動較大、投資者適當(dāng)性管理不適應(yīng)等問題。

據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，存量可轉(zhuǎn)債共414只，余額為7405.01億元，可轉(zhuǎn)債余額5年累計(jì)增幅達(dá)300%。

廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁認(rèn)為，新規(guī)對常規(guī)品種的交易環(huán)境影響不大，且異常交易本身也難以對轉(zhuǎn)債市場整體行情形成顯著影響。疊加近期權(quán)益市場回暖和“債市資產(chǎn)荒”影響，可能會為投資者提供階段性配置機(jī)會。(記者 鐘國斌)

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