業(yè)績(jī)下行 雙匯發(fā)展擬成立團(tuán)餐事業(yè)部進(jìn)入預(yù)制菜賽道

8月17日，雙匯發(fā)展(000895)披露2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，盡管公司上半年凈利潤(rùn)小幅增長(zhǎng)7.62%，但營(yíng)業(yè)收入比去年同期下滑了兩成。

金融投資報(bào)記者注意到，雙匯發(fā)展今年上半年肉制品業(yè)務(wù)和屠宰業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)下滑，銷售費(fèi)用也明顯上升。同時(shí)，業(yè)績(jī)下行的雙匯發(fā)展擬成立團(tuán)餐事業(yè)部，進(jìn)入火爆的預(yù)制菜賽道。

多項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收下降

雙匯發(fā)展主要業(yè)務(wù)為屠宰及肉類加工，主要產(chǎn)品為生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品，均采用“以銷定產(chǎn)”的模式進(jìn)行生產(chǎn)。其以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)等。半年報(bào)顯示，公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入276.63億元，同比下滑19.90%;歸母凈利潤(rùn)27.30億元，同比增長(zhǎng)7.62%。

對(duì)于營(yíng)收的大幅下滑，雙匯發(fā)展將其歸因于2022年上半年因生豬供求關(guān)系影響，豬價(jià)先降后升，整體低于同期，生鮮產(chǎn)品銷價(jià)受生豬價(jià)格下降影響，同比下降超過(guò)30%。因此，公司上半年整體營(yíng)業(yè)收入同比下降69.5億元，降幅19.9%。

公司受生豬價(jià)格整體下降影響，生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品豬原料成本下降較多。報(bào)告期內(nèi)，雙匯發(fā)展整體營(yíng)業(yè)成本同比下降69.1億元，降幅23.18%。盡管公司2022年上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，但拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，仍低于2020年上半年30.41億元的凈利潤(rùn)，主要是因?yàn)?021年上半年凈利潤(rùn)明顯下滑，導(dǎo)致去年同期基數(shù)較低。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，雙匯發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)收入132.54億元，同比下降2.95%;屠宰業(yè)務(wù)收入142.21億元，同比下滑32.25%;其他業(yè)務(wù)收入也下降了16.29%。具體來(lái)看，雙匯發(fā)展2022上半年肉類產(chǎn)品(含禽產(chǎn)品)總外銷量153萬(wàn)噸，同比下降3.3%。

值得注意的是，雙匯發(fā)展的銷售費(fèi)用也明顯增加，上半年為9.24億元，同比增加6.12%。其中，由于生鮮產(chǎn)品平均庫(kù)存較同期增加，保管租賃費(fèi)同比上升49.33%;加強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣，促銷物料消耗較同期上升，導(dǎo)致物料消耗同比上升118.39%;銷售人員人數(shù)同比增加、費(fèi)用報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)同比提升，差旅費(fèi)同比上升153.82%。

此外，雙匯發(fā)展產(chǎn)品庫(kù)存也大幅增加。包裝肉制品庫(kù)存量比2021年6月末上升32.26%，生鮮禽產(chǎn)品的庫(kù)存量同比上升57.78%。對(duì)此，公司解釋為，主要原因是結(jié)合對(duì)三季度市場(chǎng)需求的預(yù)期，適當(dāng)增加包裝肉制品庫(kù)存量;生鮮禽產(chǎn)品的庫(kù)存增加，主要原因是公司部分禽業(yè)新建項(xiàng)目投產(chǎn)及禽產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模提升。

二級(jí)市場(chǎng)上，雙匯發(fā)展股價(jià)震蕩下行，截止8月17日收盤，公司股價(jià)報(bào)收26.66元，年初至今已跌去11.90%，自2020年9月高點(diǎn)已跌逾五成。

培育新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

對(duì)于2022下半年，雙匯發(fā)展表示，目前疫情仍未消除，突發(fā)性公共衛(wèi)生事件可能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響，肉類行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局更加復(fù)雜，大企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

對(duì)于養(yǎng)豬企業(yè)擔(dān)心豬價(jià)下行的問(wèn)題，雙匯發(fā)展表示，公司生產(chǎn)所需原材料(豬肉)的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系等因素影響，如果原材料價(jià)格大幅上漲，將可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本帶來(lái)壓力。同時(shí)，雙匯發(fā)展還提到消費(fèi)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)成本上升風(fēng)險(xiǎn)。一方面，社會(huì)消費(fèi)不斷升級(jí)，個(gè)性化的消費(fèi)風(fēng)格給公司產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)提出更高的要求;另一方面，隨著人口紅利逐步減弱，人工成本不斷上升，以及食品安全、環(huán)境保護(hù)等方面的標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，這些因素都將會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

值得一提的是，雙匯發(fā)展計(jì)劃跨入火爆的預(yù)制菜賽道。8月16日，雙匯發(fā)展發(fā)布公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于公司成立團(tuán)餐事業(yè)部的議案》。公告稱，為落實(shí)公司“繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)、突出五大產(chǎn)業(yè)、整合全球資源、創(chuàng)新發(fā)展上規(guī)模”的戰(zhàn)略方針，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，做大餐飲業(yè)務(wù)規(guī)模，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，董事會(huì)同意公司成立團(tuán)餐事業(yè)部。

此前，雙匯發(fā)展在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司已推出自加熱米飯、啵啵袋等方便速食類產(chǎn)品，以及雙匯八大碗和家宴禮盒等中華菜肴類產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品除在線上平臺(tái)銷售外，也在加快線下渠道推廣。下一步，公司將繼續(xù)做好產(chǎn)品研發(fā)和推廣，推動(dòng)餐飲食材產(chǎn)品規(guī)模提升。事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)預(yù)制菜賽道非常分散，龍頭企業(yè)市占率不到3%。因此，雙匯發(fā)展不僅要面臨眾多參與者的競(jìng)爭(zhēng)，還要考慮到C端客戶對(duì)口味以及保鮮度的高要求。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴金融投資報(bào)記者，雙匯發(fā)展以生豬屠宰行業(yè)起家，進(jìn)軍食品加工行業(yè)有一定的原料資源和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。在其業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的背景下，有著萬(wàn)億市場(chǎng)紅利的預(yù)制菜自然成了香餑餑，也成了其改善業(yè)績(jī)的希望。但從目前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況看，雙匯發(fā)展想身兼“屠夫”、“廚師”雙職，并借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非易事。

對(duì)于團(tuán)餐，朱丹蓬稱，團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的制定對(duì)預(yù)制菜行業(yè)的發(fā)展有一定促進(jìn)作用，但是沒(méi)有保障性;因?yàn)閳F(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)不具備強(qiáng)制性，對(duì)整個(gè)行業(yè)亂象沒(méi)有太多幫助。預(yù)制菜是熱門賽道，但關(guān)鍵問(wèn)題在于如何把趨勢(shì)變現(xiàn)，這對(duì)雙匯發(fā)展來(lái)說(shuō)壓力不小。(本報(bào)記者 劉敏)

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