大盤探底回升 配置以宏觀關聯(lián)度不高或有政策支持的領域為主

在上周兩市加速回調后，大盤終于迎來反彈。

滬指周一小幅高開后一路震蕩走高，盤中重回5日均線上方并在半年線附近持續(xù)震蕩，最終收盤勉強站上了半年線。深成指表現(xiàn)則弱于滬指，早盤兩度翻綠在半年線上獲得支撐后展開反攻，收盤重回5日、30日均線上方。截至收盤，滬指報收3278.1點，上漲1.55%;深成指報收12532.65點，上漲0.98%;創(chuàng)業(yè)板指報收2800.36點，上漲1.44%。然而在反彈中，兩市成交量出現(xiàn)不同程度萎縮。

隨著大盤反彈的出現(xiàn)，所有板塊悉數(shù)飄紅，環(huán)境保護、裝飾園林、電力、石油等板塊漲幅居前，酒店餐飲、航空、釀酒、半導體等板塊漲幅相對靠后。個股則出現(xiàn)了久違的普漲格局，兩市下跌個股僅600余只，其中2股跌停。而漲停個股多達121只，數(shù)量較之前大幅增加。

持續(xù)一段時間的反彈后，大盤出現(xiàn)明顯回調，在中金公司看來，反彈已持續(xù)超過兩個月，時間長度和幅度均較為接近歷次底部后的首輪反彈情形，市場可能將逐步面臨檢驗而波動加大。在內外不確定性因素影響下，下半年市場可能并非單邊行情，需要先求“穩(wěn)”，然后伺機而“進”。配置考慮以宏觀關聯(lián)度不高或有政策支持的領域為主，成長風格在近期連續(xù)反彈后性價比在減弱，后續(xù)波動可能開始加大。

中信建投證券表示，短期市場的核心邏輯在于寬松加碼告一段落，但基本面依然面臨一系列挑戰(zhàn)。因此市場后續(xù)不應以指數(shù)級別牛市或者“水牛”行情來看待，整體上成長仍是主線。而當前市場微觀結構的問題是高景氣成長配置進一步集中，所以這個階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長，絕對收益者可考慮中性倉位，等待在外部催化下出現(xiàn)顯著調整后，結構上再加碼高景氣成長。

就短期而言，巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳在接受金融投資報記者采訪時表示，“周一市場全面上漲得益于兩個方面，一是連續(xù)調整后，金融地產企穩(wěn)回升的拉升帶動;另一個是中報行情拉開序幕，傳統(tǒng)周期產業(yè)業(yè)績改善明顯，在資金關注下整體上行帶動市場表現(xiàn)。整體來看，在連續(xù)調整之后市場迎來普漲反彈，短期調整有望接近尾聲。但需要注意的是，目前市場基本面仍不穩(wěn)固，震蕩反復或是主基調，在沒有明確企穩(wěn)之前，還需要保持一份謹慎，整體以低吸為主，切忌隨意追進。具體操作上，對于中線投資者而言，在經濟復蘇以及流動性寬松驅動下，整體還是做戰(zhàn)略性配置，在指數(shù)整理中繼續(xù)圍繞消費和成長做組合配置。而在短期指數(shù)震蕩中，關注中報增長標的同時，對低位低估值的藍籌股以及高景氣的成長股做整體的跟蹤。”

關鍵詞： 大盤探底回升 宏觀關聯(lián)度不高 以指數(shù)級別牛市 絕對收益者可考慮中性倉位