旅游酒店修復(fù)預(yù)期獲提振 宋城演藝(300144)短期業(yè)績持續(xù)承壓
在疫情影響下旅游酒店板塊繼續(xù)承壓,但隨著刺激消費政策的持續(xù),行業(yè)存在復(fù)蘇預(yù)期。可支配收入的增加疊加疫情防控政策放松預(yù)期對旅游影響的降低,預(yù)計旅游業(yè)的恢復(fù)強度將有所增強。
有行業(yè)人士指出,短期來看跨省出行受疫情影響,短途個性化的旅游需求相對較好。中長期看,疫情的擾動有望推動線下消費行業(yè)的加速出清和經(jīng)營業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型升級,看好細(xì)分行業(yè)龍頭的抗風(fēng)險能力和自身逆境成長能力。在各地刺激消費背景下,旅游業(yè)存在復(fù)蘇預(yù)期,而顯著的乘數(shù)效應(yīng)將對內(nèi)需的擴大形成有效的支撐。乘數(shù)效應(yīng)使得旅游業(yè)在刺激內(nèi)需方面具有獨特的作用。雙循環(huán)的新發(fā)展格局下,旅游業(yè)具有的乘數(shù)效應(yīng)使得其對促進(jìn)內(nèi)需有著重要作用。
基本面來看,三季度旅游出行受疫情影響較大,上市公司三季度業(yè)績普遍承壓,但餐飲酒店部分企業(yè)利用暑期需求反彈實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)超預(yù)期。東莞證券分析師魏紅梅指出,出入境限制方面利好頻現(xiàn),洲際等全球酒店集團業(yè)績修復(fù)較好,提振疫后修復(fù)預(yù)期。預(yù)計出入境利好將持續(xù)落地,建議投資者關(guān)注優(yōu)先受益于出入境限制放松的出境游龍頭眾信旅游,機場免稅業(yè)務(wù)有望復(fù)蘇的免稅龍頭中國中免,建議布局業(yè)績彈性較大的景區(qū)個股云南旅游、天目湖、宋城演藝等,酒店龍頭君亭酒店等,餐飲龍頭同慶樓等。
潛力股精選
中國中免(601888)
公司受國內(nèi)疫情沖擊較明顯,其中8月、9月的海南疫情對于公司線下經(jīng)營影響最大。雖然前三季度公司線下門店多次閉店,業(yè)績承壓,但仍保持了三季度單季度的盈利,公司持續(xù)提升運營效率疊加線上業(yè)務(wù)提振,展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性。東亞前海證券指出,展望未來,公司長期成長邏輯不變。線下新項目穩(wěn)步推進(jìn),線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭不減,供應(yīng)鏈優(yōu)勢持續(xù)鞏固??傮w來看,公司新項目不斷突破,國內(nèi)市場優(yōu)勢持續(xù)擴大,公司港股上市后進(jìn)一步開拓海外市場,伴隨疫情擾動逐漸降低、預(yù)期轉(zhuǎn)好,新店開業(yè)以及國外業(yè)務(wù)的不斷擴張,公司龍頭地位進(jìn)一步鞏固。
天目湖(603136)
公司上半年雖然疫情影響較大,但從三季度開始經(jīng)營環(huán)境相對改善,客流同比恢復(fù),三季度收入和利潤均實現(xiàn)較大幅度增長。公司注重周邊游產(chǎn)品的打造,暑期推出夜公園,水世界等項目,帶動客流量的提升。單三季度景區(qū)收入恢復(fù)至2019年同期的92.3%,歸母凈利潤恢復(fù)至2019年同期的91.3%,達(dá)到疫情以來的新高,顯示出公司應(yīng)對常態(tài)化疫情的管理能力以及疫情恢復(fù)期的較高彈性。太平洋證券指出,疫情期間公司仍然穩(wěn)步推進(jìn)新項目落地,豐富一站式旅游目的地的產(chǎn)品組合,做好細(xì)分市場的布局與擴張。有望在疫情控制后占據(jù)旅游市場復(fù)蘇的先機。
宋城演藝(300144)
公司2022年三季度實現(xiàn)營收2.76億元,同比減少1.66%,實現(xiàn)歸母凈利潤 1.05 億元,同比增長93.51%。雖然公司前三季度整體持續(xù)下滑,但就單三季度來看業(yè)績已同比出現(xiàn)明顯改善??梢钥吹剑贾菟纬茄菟囬_展國慶新玩法,推出主體活動天燈盛宴、河燈祈福、華燈巡游、宋韻研學(xué),有望增加客流量。華金證券指出,前三季度受疫情沖擊影響,公司多個項目再次閉園,短期業(yè)績持續(xù)承壓。閉園期間,公司苦練內(nèi)功,升級內(nèi)容,提升產(chǎn)品品質(zhì),為疫情后做準(zhǔn)備。同時,公司優(yōu)化組織架構(gòu)和管理流程,積極推動數(shù)字化改造,減少冗余環(huán)節(jié),提升運營效率。
君亭酒店(301073)
公司2022年三季度實現(xiàn)營收1.07億元,同比增長63.48%,三季度國內(nèi)疫情仍多點散發(fā),國內(nèi)酒店市場呈現(xiàn)不均衡復(fù)蘇態(tài)勢,長三角區(qū)域尤其是杭州市場疫情相對穩(wěn)定,上半年需求端受疫情壓制在三季度有所釋放,暑期長線游加速回暖疊加周邊游市場升溫利好公司度假產(chǎn)品,三季度營收增速提升顯著。利潤端,公司三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1119.47萬元,同比增長48.90%。東北證券指出,公司通過并購君瀾、景瀾突破規(guī)模瓶頸、由區(qū)域邁向全國,卡位中高端、高端形成差異化品牌矩陣、順應(yīng)行業(yè)結(jié)構(gòu)升級趨勢,未來伴隨行業(yè)復(fù)蘇周期啟動、旅游度假熱度持續(xù)上升,公司有望將品牌勢能轉(zhuǎn)化為高業(yè)績增長。
中青旅(600138)
公司作為國內(nèi)旅行社行業(yè)中首家A股上市的企業(yè)、中國第一家擁有中央大型金融控股集團發(fā)展背景的旅游類上市公司,已形成以“中青旅”品牌為核心,以“遨游”、“耀悅”等為旅行社業(yè)務(wù)骨干子品牌,以“烏鎮(zhèn)”、“古北水鎮(zhèn)”為景區(qū)業(yè)務(wù)骨干子品牌的多產(chǎn)品品牌體系。公司已經(jīng)形成了覆蓋景區(qū)投資與運營、酒店運營與管理、會議展覽與整合營銷、旅行社與旅游互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的多元布局,并在“旅游+”業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄?。今年三季度公司營業(yè)收入雖然同比下降27.99%,但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長831.18%,顯示出強勁的恢復(fù)預(yù)期。
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