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國產(chǎn)替代蔓延至寵物醫(yī)療 進(jìn)口品牌壟斷局面或?qū)⒈淮蚱?/h1>

2022-08-17 15:15:42來源：證券市場紅周刊

近兩年，在疫情的催化下，寵物行業(yè)迎來了新一輪的蓬勃發(fā)展，無論是去年還是今年，均有大量資本扎堆涌入，20%+年均增速的千億市場和動態(tài)的市...

近兩年，在疫情的催化下，寵物行業(yè)迎來了新一輪的蓬勃發(fā)展，無論是去年還是今年，均有大量資本扎堆涌入，“20%+年均增速的千億市場”和“動態(tài)的市場格局”成為吸引資本的兩個重要因素。

近年來，我國寵物數(shù)量及養(yǎng)寵人群的規(guī)模均在不斷擴大，根據(jù)《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國寵物貓數(shù)量為5806萬只，同比增長19.4%，寵物犬?dāng)?shù)量為5429萬只，同比增長4%，而在2021年我國飼養(yǎng)犬貓的人群數(shù)量較2020年增加8.7%達(dá)到6844萬人。

與此同時，寵物相關(guān)產(chǎn)業(yè)和市場規(guī)模也在蓬勃發(fā)展，“它經(jīng)濟(jì)”在資本市場也越來越受青睞。一級市場方面，初創(chuàng)企業(yè)、IPO企業(yè)數(shù)量有所增加，投融資熱度不斷增加;二級市場方面，寵物行業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)布局和自主品牌發(fā)展逐漸走強，亦有多家食品行業(yè)上市公司跨界加碼，對寵物行業(yè)展開布局。寵物賽道正在迎來新一輪風(fēng)口。

投融資熱度日益增長

近幾年，在疫情因素影響之下，人們出門旅游的機會越來越少，于是，具有陪伴屬性的寵物便成為越來越多人的選擇，受這一因素的催化，無論是產(chǎn)業(yè)鏈上游的寵物交易，中游的寵物食品、寵物用品，還是產(chǎn)業(yè)鏈下游的寵物服務(wù)(寄養(yǎng)、醫(yī)療、美容、培訓(xùn)等)，市場需求均出現(xiàn)急劇增加。

《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，無論是去年還是今年，大量資本正在扎堆涌入寵物賽道。根據(jù)寵業(yè)家披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)寵物行業(yè)融資事件有58起，相較于2020年增加了19起。其中，明確披露融資金額的有16起，融資總金額超過35.58億元。從細(xì)分領(lǐng)域來看，在上述58起國內(nèi)融資事件中，寵物食品獲投17起、寵物用品獲投16起、寵物醫(yī)療獲投13起、寵物線下門店獲投6起、寵物服務(wù)及其他領(lǐng)域獲投6起。

而在2022年上半年，國內(nèi)寵物行業(yè)融資事件共計15起。從細(xì)分領(lǐng)域來看，寵物食品獲投4起、寵物用品獲投5起、寵物醫(yī)療獲投3起、寵物殯葬獲投1起、寵物保險獲投1起、寵物服務(wù)線下門店獲投1起。其中，帥克寵物在5月獲得約5億元的Pre-IPO輪融資，融資金額在行業(yè)內(nèi)著實不算低。

對于寵物市場能快速吸引資本的注意，普華永道交易戰(zhàn)略與運營咨詢服務(wù)部合伙人馬玉婷在寵物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新國際峰會上指出，寵物市場投資有兩個重要的吸引力要素，一個是20%+年均增速的千億市場，一個是動態(tài)的市場格局，“動態(tài)就意味著它不是一潭死水，不是說競爭格局已經(jīng)固化了，而是有更多的新品牌誕生，而且新品牌的勢頭非常迅猛。”

隨著國內(nèi)養(yǎng)寵觀念的推廣普及、市場關(guān)注度的持續(xù)走高，投融資熱度也在不斷增加，如今寵物行業(yè)已成為千億級別的新藍(lán)海，市場規(guī)模在持續(xù)上破。

東莞證券指出，隨著我國居民收入提升和養(yǎng)寵人群不斷擴大，寵物消費相關(guān)的商品和服務(wù)類型不斷豐富，國內(nèi)寵物行業(yè)規(guī)模快速擴張。2020年我國城鎮(zhèn)寵物市場規(guī)模接近3000億元，2015-2020年6年間復(fù)合增速達(dá)到32.8%。并且隨著寵物家庭滲透率和行業(yè)成熟度的持續(xù)提升，寵物行業(yè)依然會保持穩(wěn)步增長。

而根據(jù)艾媒咨詢《2022-2023年中國寵物產(chǎn)業(yè)發(fā)展及消費者調(diào)研研究報告》預(yù)測，2022年中國寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)4936億元，同比增長25.2%，在寵物行業(yè)的需求端、供給端以及資本的共同推動下，中國寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長迅速，預(yù)計2025年市場規(guī)模將達(dá)8114億元。

多家上市公司跨界布局

值得注意的是，由于我國寵物行業(yè)始于20世紀(jì)90年代，整體起步較晚，即使當(dāng)前有高景氣度的加持，但復(fù)雜且較長的產(chǎn)業(yè)鏈意味著行業(yè)發(fā)展任重道遠(yuǎn)，但與此同時這也意味著行業(yè)發(fā)展空間是巨大的。

近兩年，受疫情因素的催化，寵物行業(yè)迎來了新一輪的蓬勃發(fā)展。從上下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，寵物行業(yè)從寵物繁殖與寵物交易，以及圍繞寵物消費的商品和服務(wù)，逐漸發(fā)展成為覆蓋寵物衣食住行、生老病死的全產(chǎn)業(yè)鏈。

從企查查數(shù)據(jù)來看，從2021年1月至2022年7月，寵物產(chǎn)業(yè)鏈新增企業(yè)數(shù)量有近15萬家之多。事實上，大量中小企業(yè)包括初創(chuàng)企業(yè)的涌入會讓整個行業(yè)處于無序和分散的狀態(tài)。東莞證券也指出，在寵物行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中市場參與者眾多，缺乏規(guī)模效應(yīng)且競爭激烈。

事實上，截至目前，已經(jīng)成功登陸A股的寵物行業(yè)上市企業(yè)僅有4家，分別是寵物食品生產(chǎn)商佩蒂股份(300673.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、路斯股份(832419.BJ)和寵物用品生產(chǎn)商依依股份(001206.SZ)。截至8月10日，中寵股份總市值最高，但規(guī)模也僅為77.23億元，尚且不足百億。

與此同時，A股市場上，還有一些寵物企業(yè)正在掀起上市潮。在今年擬上市的寵物企業(yè)中，被稱為“狗鏈第一股”的源飛寵物已于8月3日申購，上市在即;天元寵物于2022年3月提交了注冊申請，目前正在等待注冊結(jié)果;麥富迪品牌母公司乖寶寵物于2022年7月27日創(chuàng)業(yè)板首發(fā)成功過會;主攻國內(nèi)市場的福貝寵物目前則處于預(yù)披露狀態(tài)，擬登陸上交所主板;專注于寵物醫(yī)療的連鎖機構(gòu)瑞派寵物也計劃今年赴港上市。

除此之外，遞交上市申請的還有中恒寵物，但該企業(yè)在今年1月17日被抽中現(xiàn)場檢查后，已火速撤回申請，終止上市進(jìn)程，同時亦有依依寵物、悠派寵物等多家寵物用品企業(yè)相繼傳出上市計劃?？梢灶A(yù)見的是，未來A股即將迎來多家寵物企業(yè)。

值得一提的是，在競爭激烈的寵物市場上，除了傳統(tǒng)寵物企業(yè)，一些食品行業(yè)、農(nóng)牧業(yè)的上市公司也對寵物行業(yè)進(jìn)行跨界加碼，以尋求第二增長曲線。

《紅周刊》了解到，日前，來伊份(603777.SH)發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化投資布局，完善公司寵物行業(yè)的投資布局，擬作為有限合伙人以0元受讓中寵股份持有的1000萬合伙企業(yè)份額，占基金5%份額;三只松鼠(300783.SZ)也抓住機會設(shè)立了旗下首個寵糧子品牌“養(yǎng)了個毛孩”布局寵物行業(yè)。

此外，海大集團(tuán)(002311.SZ)、新希望(000876.SZ)、通威股份(600438.SH)等上市公司也在寵物食品代加工領(lǐng)域積極布局，但需要關(guān)注的是，在享受市場紅利的背后，原材料價格波動、匯兌損益、疫情沖擊等不利因素也勢必會讓相關(guān)企業(yè)有所承壓。

國產(chǎn)替代蔓延至寵物醫(yī)療

進(jìn)口品牌壟斷局面或?qū)⒈淮蚱?/strong>

8月3日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在回復(fù)十三屆全國人大五次會議代表建議時表示，目前我部正在組織修訂《獸藥注冊辦法》和新獸藥注冊資料要求，將進(jìn)一步考慮寵物用藥自身特點，建立健全符合寵物用藥實際情況的評審制度，加快寵物用新獸藥生產(chǎn)上市步伐，滿足寵物診療需求。這一政策利好將對我國寵物醫(yī)療領(lǐng)域，以至于整個寵物行業(yè)的發(fā)展都會產(chǎn)生巨大的推動作用。

受上述消息影響，8月4日，動物疫苗概念股表現(xiàn)強勢，中牧股份(600195.SH)一度拉升漲停，普萊柯(603566.SH)、瑞普生物(300119.SZ)漲超6%，科前生物(688526.SH)、生物股份(600201.SH)、金河生物(002688.SZ)等個股紛紛跟漲。

值得注意的是，寵物醫(yī)療已成為僅次于主糧的第二大細(xì)分市場。根據(jù)《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，從細(xì)分市場來看，2019年到2021年，寵物食品的市場份額由61.4%降低到51.5%，下降近10個百分點，而寵物醫(yī)療的市場份額則由19%增至29.2%，增加了近10個百分點。平安證券在最新研報中也指出，我國現(xiàn)存寵物大部分年齡偏低，2022年～2026年將有大量寵物進(jìn)入老年期(8歲以上)，隨著寵物年齡增長，寵物發(fā)病率會大幅增加，醫(yī)療需求提升將推動寵物醫(yī)療市場進(jìn)一步增長。

但實際上，在發(fā)展?jié)摿薮蟮膶櫸镝t(yī)療市場，進(jìn)口品牌具有壟斷性優(yōu)勢。據(jù)國信證券研報顯示，目前我國寵物疫苗市場消費依賴進(jìn)口，特別是碩騰、英特威、勃林格等國際知名品牌基本占據(jù)了國內(nèi)寵物疫苗的高端市場。

《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，67%的寵物主會每年固定接種狂犬疫苗，未來市場疫苗滲透率將顯著提升，但在寵物醫(yī)療市場，進(jìn)口品牌包攬了疫苗市場TOP5、狂犬疫苗市場TOP4，以及傳染病疫苗市場TOP5，疫苗和驅(qū)蟲這兩大市場幾乎被國外品牌所壟斷。

開源證券在研報中指出，從國內(nèi)上市公司現(xiàn)有產(chǎn)品來看，目前僅中牧股份擁有犬四聯(lián)及犬五聯(lián)苗，其余公司產(chǎn)品較少;從在研產(chǎn)品來看，普萊柯、生物股份研發(fā)產(chǎn)品數(shù)量較為領(lǐng)先，多款貓犬聯(lián)苗產(chǎn)品積極推進(jìn)中;從研發(fā)進(jìn)度來看，開源證券認(rèn)為未來3～5年國內(nèi)上市公司在寵物疫苗領(lǐng)域的份額提升值得期待。

因此，隨著我國寵物醫(yī)療及生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)能力的提升，進(jìn)口品牌壟斷國內(nèi)寵物疫苗市場的局面或?qū)⒈淮蚱?，而寵物疫苗或?qū)⒊蔀閷櫸镄袠I(yè)細(xì)分領(lǐng)域中的新角力點。

關(guān)鍵詞： 寵物疫苗 中國寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模 寵物醫(yī)療 進(jìn)口品牌

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