家用電器有望持續(xù)修復(fù) 火星人(300894)“火星轉(zhuǎn)債”掛牌上市

2022-09-26 09:48:24來(lái)源:金融投資報(bào)

2022年上半年,家電企業(yè)彰顯了一定的韌性,特別是在疫情散發(fā)和極端天氣等諸多因素影響下,其市場(chǎng)需求反而出現(xiàn)了積極的而變化。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,...

2022年上半年,家電企業(yè)彰顯了一定的韌性,特別是在疫情散發(fā)和極端天氣等諸多因素影響下,其市場(chǎng)需求反而出現(xiàn)了積極的而變化。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,目前家電行業(yè)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),隨著成本端壓力的逐步緩解,行業(yè)盈利有望持續(xù)改善。

從需求來(lái)看,首創(chuàng)證券分析師陳夢(mèng)指出,內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)受疫情反復(fù)沖擊較大,下半年疫情擾動(dòng)因素仍在,但促消費(fèi)政策陸續(xù)出臺(tái)并實(shí)施,有望提振家電需求釋放進(jìn)度。供給上,一方面進(jìn)入5月以來(lái),大宗原材料價(jià)格同比回落,原材料價(jià)格拐點(diǎn)已現(xiàn),疊加近期產(chǎn)品出廠價(jià)提升,有望形成利潤(rùn)彈性。另一方面,2022年2月以來(lái),中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)持續(xù)回落,預(yù)計(jì)后期隨海運(yùn)成本進(jìn)一步下降,出口企業(yè)外銷(xiāo)利潤(rùn)率有望回升。此外,短期人民幣快速貶值利好出口型家電企業(yè)。

隨著需求釋放以及成本壓力的降低,行業(yè)有望持續(xù)修復(fù)。東莞證券分析師魏紅梅指出,2022年國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)地產(chǎn)相關(guān)政策,全國(guó)各地陸續(xù)推出多項(xiàng)樓市松綁政策,刺激國(guó)內(nèi)購(gòu)房剛性需求。其中房貸利率下調(diào)空間有望加大,將繼續(xù)對(duì)地產(chǎn)需求端起到一定刺激,利好具備地產(chǎn)后周期屬性的大家電產(chǎn)品需求。原材料價(jià)格方面,2021年初開(kāi)始,家電上游原材料價(jià)格大幅上漲,今年6月回落較多,近期有企穩(wěn)跡象,建議密切關(guān)注上游大宗原材料價(jià)格變化,期待家電行業(yè)盈利拐點(diǎn)。建議投資者關(guān)注美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家、火星人、蘇泊爾、科沃斯、九陽(yáng)股份、億田智能、帥豐電器、老板電器、北鼎股份、比依股份等。

潛力股精選

美的集團(tuán)(000333)

公司全面并購(gòu)KUKA有助于加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、增加國(guó)產(chǎn)化率。KUKA全面私有化后,公司將進(jìn)一步加強(qiáng)KUKA與以色列高創(chuàng)等其他B端業(yè)務(wù)的內(nèi)部資源協(xié)同,提升公司經(jīng)營(yíng)的自動(dòng)化率。隨著KUKA國(guó)產(chǎn)化率提升和減少對(duì)德國(guó)進(jìn)口的依賴,預(yù)計(jì)KUKA盈利水平有望進(jìn)一步優(yōu)化。長(zhǎng)期來(lái)看,公司并入KUKA全部股權(quán)有望在一定程度上增厚公司業(yè)績(jī)。浙商證券指出,公司作為全球白電巨頭,伴隨海外業(yè)務(wù)OBM占比不斷提升,國(guó)內(nèi)渠道效率進(jìn)一步提升,我們認(rèn)為公司的白電業(yè)務(wù)的利潤(rùn)仍有進(jìn)一步釋放的空間。美的集團(tuán)通過(guò)原有深耕家電的優(yōu)勢(shì)和數(shù)字化基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)外溢,B端業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)新的成長(zhǎng)點(diǎn)。

海爾智家(600690)

公司計(jì)劃擬提取7.08億元激勵(lì)金參與A股員工持股計(jì)劃,擬提取0.9億元激勵(lì)金參與H股員工持股計(jì)劃,股票來(lái)源于擬受讓海爾智家回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶回購(gòu)的股票。海通證券指出,公司實(shí)現(xiàn)港股海爾電器并表,實(shí)現(xiàn) A+H同股同權(quán)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。本次推出2021-2025年核心員工持股計(jì)劃,治理優(yōu)化持續(xù),我們認(rèn)為后續(xù)亦有望繼續(xù)滾動(dòng)推出員工持股計(jì)劃,利益綁定加強(qiáng)激勵(lì)。中長(zhǎng)期看,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)推進(jìn)高端化成套化銷(xiāo)售,卡薩帝三翼鳥(niǎo)布局領(lǐng)先,海外市場(chǎng)自主品牌布局完善,產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)同繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司收入規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí),數(shù)字化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)下盈利能力亦有望繼續(xù)提升。

火星人(300894)

公司緊抓大促節(jié)點(diǎn),并通過(guò)推出新品提升線上銷(xiāo)量,2022年上半年電商渠道營(yíng)收同比最終21%;2022年618期間,公司集成灶產(chǎn)品全網(wǎng)銷(xiāo)售突破3.47億元,蟬聯(lián)集成灶類(lèi)目全網(wǎng)銷(xiāo)售第一,同時(shí)實(shí)現(xiàn)集成洗碗機(jī)類(lèi)目全網(wǎng)銷(xiāo)售第一。產(chǎn)能方面,8月23日,公司“火星轉(zhuǎn)債”掛牌上市,募集資金5.29億元用于智能廚電生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。服務(wù)方面:公司不斷完善售后服務(wù)體系,2022年推出“365無(wú)憂退”政策,進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)者的產(chǎn)品使用體驗(yàn)。國(guó)海證券指出,隨著公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富,營(yíng)銷(xiāo)發(fā)力提升品牌知名度,鞏固電商平臺(tái)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),積極拓展新興渠道,公司業(yè)績(jī)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)。

蘇泊爾(002032)

公司是國(guó)內(nèi)著名的炊具研發(fā)制造商,中國(guó)廚房小家電的領(lǐng)先品牌,專(zhuān)注于炊具及廚房小家電領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷(xiāo)售。中郵證券指出,上半年受疫情多發(fā)、頻發(fā)等影響,國(guó)內(nèi)社會(huì)零售消費(fèi)受到較大沖擊,在此行業(yè)背景下,公司營(yíng)收出現(xiàn)一定幅度下滑。展望下半年,隨著疫情防控形勢(shì)向好以及促消費(fèi)政策發(fā)力顯效,消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖,公司通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略,推出洗地機(jī)、集成灶空氣炸鍋等高增長(zhǎng)品類(lèi),通過(guò)渠道優(yōu)化戰(zhàn)略,推進(jìn)線上渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升自身競(jìng)爭(zhēng)力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力,我們看好隨著行業(yè)回暖,公司渠道變革、產(chǎn)品優(yōu)化下,公司盈利能力有望環(huán)比改善。

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