環(huán)球資訊:中國股市熔斷機制有嗎?中國股市取消熔斷機制原因是什么?
中國股市熔斷機制有嗎?
嚴格來說,“熔斷機制”有廣義和狹義兩個概念。廣義上,是指控制股票、期貨或其他金融衍生品的交易風險,對其單日價格波動幅度進行區(qū)間限制。一旦成交價觸及區(qū)間上下限,交易將自動停止一段時間(“即熔斷”),或“持平”不超過上下限(“融和連續(xù)”)。狹義上指指數(shù)期貨的“熔斷”。
但過去中國股市熔斷機制是有的,不過現(xiàn)在中國股市沒有熔斷機制。
2015年,A股大幅下跌。當時有數(shù)千股跌停,1000股停牌。當時的下跌,一方面是由于較大泡沫的不斷涌現(xiàn)和積累,另一方面是資金配置等杠桿資金。進入市場,讓市場過于狂熱。在去杠桿的背景下,流動性枯竭,導(dǎo)致年內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅。
后來,監(jiān)管層又對美股市場的熔斷機制進行了學(xué)習和借鑒,以便在市場再次出現(xiàn)系統(tǒng)性下行風險時起到一定的穩(wěn)定市場作用。
2015年9月公開征求意見稿后,經(jīng)中國證監(jiān)會批準,中國金融交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定,自2016年正式實施。
根據(jù)規(guī)定,A股保險絲閾值分為5%和7%。5%保險絲被指數(shù)觸發(fā)后,保險絲范圍內(nèi)的證券將是暫停交易15分鐘,但如果5%是14:45-15:00之間或全天任意時間觸發(fā)7%,收盤時間為暫停交易,股指期貨時間段交易與股市同步。
中國股市取消了熔斷機制?
1、實施后四天熔斷四次,破壞力驚人
A股在4天內(nèi)觸發(fā)了4次,兩次暫停交易早關(guān),A股實際上只有交易155分鐘,一次總共155分鐘市值損失至少6.66萬億元。
2、先天缺陷導(dǎo)致快速下跌,賣空壓力增大
熔斷機制有先天缺陷,做空只需用少量資金將行情沖擊到5%的門檻,嚇壞了的散戶立即跟風害怕下一次熔斷,最終導(dǎo)致千股跌停。斷路器實際上是在為熊市提供動力。
3、熔斷閾值機制不合理,自救難以恢復(fù)
熔斷器的特點是當達到熔斷器閾值時,會是暫停交易,這使得正常的庫存調(diào)整也參與了熔斷器的計算。因為暫停交易,多頭什么都干不了,更別說抄底了,只能和大家一起被迫拋售,否則最大的損失就是自己。
綜合來看,熔斷機制有諸多弊端,導(dǎo)致股市空頭空前繁榮,給投資者造成重大損失。所以中國股市熔斷機制才會取消。
責任編輯:hnmd004
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