景順長城內(nèi)需增長二號(hào)基金凈值跌幅達(dá)1.86％ 累計(jì)分紅60.42億元

景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)混合型證券投資基金(簡稱：景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)，代碼260109)08月09日凈值下跌1.86%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.2160元，累計(jì)凈值為3.2020元。

景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)基金成立以來收益480.00%，今年以來收益56.30%，近一月收益-2.09%，近一年收益37.71%，近三年收益36.08%。

景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)基金成立以來分紅10次，累計(jì)分紅金額60.42億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為劉彥春，自2018年02月10日管理該基金，任職期內(nèi)收益30.75%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有貴州茅臺(tái)(持倉比例8.50%)、瀘州老窖(持倉比例8.28%)、牧原股份(持倉比例8.03%)、溫氏股份(持倉比例7.96%)、五糧液(持倉比例7.28%)、古井貢酒(持倉比例7.06%)、美的集團(tuán)(持倉比例6.50%)、寧波銀行(持倉比例6.15%)、招商銀行(持倉比例5.85%)、海大集團(tuán)(持倉比例5.57%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2季度市場(chǎng)波動(dòng)較大。政策轉(zhuǎn)向、中美貿(mào)易談判反復(fù)、包商銀行被接管、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期等事件嚴(yán)重影響投資者情緒，市場(chǎng)整體小幅回落。??年初以來權(quán)益資產(chǎn)上漲基本源于估值擴(kuò)張，企業(yè)盈利預(yù)期整體下調(diào)。下半年市場(chǎng)走勢(shì)取決于寬裕的流動(dòng)性和對(duì)企業(yè)盈利擔(dān)憂之間的博弈。出于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)考慮，我國對(duì)眾多行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行管制，造成經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力不強(qiáng)。從本輪信用擴(kuò)張節(jié)奏看，月度之間經(jīng)常出現(xiàn)反復(fù)，反映出政府部門始終在保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間搖擺。政策的連續(xù)性不夠使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好漂移，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期變化與市場(chǎng)相關(guān)性減弱。??權(quán)益投資正在變得困難。市場(chǎng)估值水平已經(jīng)回歸近幾年均值附近。所謂的“核心資產(chǎn)”定價(jià)中普遍包含了較為樂觀的增長預(yù)期。最大的風(fēng)險(xiǎn)在于市場(chǎng)風(fēng)格快速趨同，部分資產(chǎn)交易擁擠，估值初步泡沫化。估值高企必然導(dǎo)致市場(chǎng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，下半年一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，部分行業(yè)可能出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。??基于行業(yè)景氣在個(gè)別行業(yè)中集中配置的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，自下而上、精挑細(xì)選，才有可能適當(dāng)回避風(fēng)險(xiǎn)。??看長遠(yuǎn)些我們總是樂觀的。時(shí)間可以消弭估值與基本面之間的階段性背離。我國現(xiàn)階段債務(wù)水平較高、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率偏低。但我們理解任何國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展都存在路徑依賴，轉(zhuǎn)型升級(jí)不可能一蹴而就，我們羨慕的發(fā)達(dá)國家同樣存在各種各樣問題。做投資我們力求務(wù)實(shí)。用晦澀的語言龐大敘事除了顯得睿智，一無是處。在冰冷的宏觀數(shù)字背后，有一個(gè)個(gè)艱苦奮斗、蘊(yùn)藏巨大潛能的個(gè)體。受教育人口快速增長、疊加制度改革紅利釋放，我國仍然是世界上最具發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)體。順應(yīng)時(shí)代潮流、具備高效率成長潛力的公司是資本市場(chǎng)價(jià)值創(chuàng)造源泉，尋找并陪伴這些公司成長是我們一直努力的方向。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

2019年2季度，本基金份額凈值增長率為8.73%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-2.69%。

關(guān)鍵詞： 景順長城內(nèi)需增長二