監(jiān)管要求嚴查資金來源 已開通賬戶也要重新核查

隨著科創(chuàng)板落地漸行漸近，投資者適當性再受關注，投資者對于科創(chuàng)板權限的開通成為監(jiān)管嚴查重點。

過去一段時間，民間一直有科創(chuàng)板“墊資開戶”的說法，對此上交所再下監(jiān)管要求。券商中國記者獲悉，上交所向各家證券公司最新下發(fā)了《關于落實科創(chuàng)板投資者適當性管理要求的通知》，要求券商嚴格把關科創(chuàng)板權限開通。

根據(jù)通知，上交所要求券商嚴格把好“交易權限開通關”，全面核查已開通科創(chuàng)板交易權限的投資者真實情況，對于開通前賬戶資產變動異常的投資者要重新評估，并根據(jù)評估結果采取進一步風險揭示等客戶管理措施。

重點一：券商可以根據(jù)需要，要求投資者提供資金來源

通知中強調，會員應當根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》《上海證券交易所科創(chuàng)板股交易特別規(guī)定》《上海證券交易所投資者適當性管理辦法》《關于科創(chuàng)板投資者教育與適當性管理相關事項的通知》等規(guī)定，制定完善科創(chuàng)板投資者適當性管理的相關工作制度，做好科創(chuàng)板投資者適當性綜合評估，確保參與交易的客戶符合科創(chuàng)板投資者適當性管理要求。

券商在對投資者適當性條件進行核查和綜合評估時，可以根據(jù)需要，要求投資者提供資金來源等有關證明材料。投資者不予配合或提供虛假信息的，會員可以拒絕為其辦理科創(chuàng)板股票交易權限開通相關業(yè)務。

值得一提的是，根據(jù)通知，券商不得在為投資者開通科創(chuàng)板股票交易權限的同時，為其自動開通融資融券交易權限。并要求券商為投資者提供科創(chuàng)板股票融資融券交易服務前，應充分揭示科創(chuàng)板股票融資融券交易的風險。

重點二：提及追溯，已開通賬戶也要重新核查

此次上交所的通知不僅對今后的科創(chuàng)板權限開通進行了嚴格要求，更要求追溯此前已經開通權限的賬戶是否符合要求。

具體來看，通知討論了投資者開通科創(chuàng)板權限的不同情況：

一、開通前，券商應當認真核查其是否符合科創(chuàng)板股票投資者適當性條件：

對于申請開通科創(chuàng)板股票交易權限前，賬戶內資產出現(xiàn)異常變化的，會員應當重點核查投資者的資金來源、資金性質及在規(guī)定時期內的賬戶資產分布是否異常等情況。會員不得為不符合適當性條件的投資者開通科創(chuàng)板股票交易權限。

二、對于在本通知發(fā)布前已開通科創(chuàng)板股票交易權限的個人投資者，券商應當對其進行全面核查，確保其符合投資者適當性管理要求：

對于賬戶資產變動異常的投資者，會員應當根據(jù)前款規(guī)定重新進行綜合評估，并根據(jù)評估結果采取進一步風險揭示等客戶管理措施。

重點三：強化風險告知和投資者教育

此次通知還特別明確，券商應當重點向投資者揭示科創(chuàng)板的投資風險。

一方面，監(jiān)管要求券商應當客觀評估投資者的風險承受能力，不得以明示、暗示等方式誘導、誤導投資者，影響評估結果。對于投資者的風險承受能力等級結果與以往差異較大的，會員應當重點關注，引導投資者理性參與科創(chuàng)扳股票交易。

另一方面，要求券商在重點評估個人投資者是否了解科創(chuàng)板股票交易的業(yè)務規(guī)則與流程，以及是否充分知曉科創(chuàng)板股票投資風險時，可以通過測試問卷等有效方式進行。在簽署《科創(chuàng)板股票交易風險揭示書》等相關文件前，應當給予充分合理的時間供投資者閱讀，以便投資者在充分知悉和了解科創(chuàng)板股票交易風險事項、法律法規(guī)和本所業(yè)務規(guī)則后，結合自身風險認知和承受能力，審慎判斷是否參與科創(chuàng)板股票交易。

此外，還支持券商通過多種渠道和方式，持續(xù)開展科創(chuàng)板投資者教育，向投資者全面客觀介紹科創(chuàng)板股票交易相關業(yè)務規(guī)則及風險事項。

重點四：“墊資開戶”，此路不通

事實上，自今年3月，各家券商相繼開始提供科創(chuàng)板交易權限服務之后，關于墊資開戶的討論就從未停止過。早有“嗅到商機”的配資公司在社交媒體等渠道打出廣告，可以通過向投資者賬戶單日轉移1000萬資金的方式，達成“20個交易日內50萬資產”的開戶標準，幫助夠不到開戶門檻的投資者完成開戶。

此前，監(jiān)管對于投資者“墊資開戶”并未有明確規(guī)定，相對處于灰色地帶。據(jù)滬上某券商相關業(yè)務人員透露，從券商角度來看，目前國內實際符合開戶條件的投資者人數(shù)相對有限，出于業(yè)務開展的需要，券商一般對于“墊資開戶”問題睜一只眼閉一只眼。但如今，監(jiān)管有了明文規(guī)定之后，券商對于科創(chuàng)板權限開通的核查顯然會更加嚴格，“墊資開戶”恐難再行得通。

重點五：個人投資者"50萬+2年"門檻明確

根據(jù)上交所此前的明確規(guī)定，會員為個人投資者開通科創(chuàng)板股票交易權限前，應當對個人投資者是否符合投資者適當性條件進行核查。

具體到對投資者證券賬戶及資金賬戶內資產的認定方面，需要分5個方面來進行考慮：

1.可用于計算個人投資者資產的資金賬戶，包括客戶交易結算資金賬戶、股票期權保證金賬戶等。

2.中國結算開立的證券賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：股票、公募基金份額、債券、資產支持證券、資產管理計劃份額、股票期權合約、上交所認定的其他證券資產。

3.在券商開立的賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財產品、貴金屬資產等。

4.資金賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：客戶交易結算資金賬戶內的交易結算資金、股票期權保證金賬戶內的交易結算資金，以及上交所認定的其他資金資產。

5.計算個人投資者各類融資類業(yè)務相關資產時，應按照凈資產計算，不包括融入的證券和資金。投資者應當遵守證券賬戶實名制要求，不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人的證券賬戶。

值得注意的是，對于機構投資者來說，開通門檻相對就要求更少，只需要符合法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及業(yè)務規(guī)則的規(guī)定，同時信用記錄良好，不存在不良誠信記錄即可。

重點六：7只科創(chuàng)板基金來了，更多在路上

需要特別強調的是，實施投資者適當性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當性要求的中小投資者可以通過公募基金等產品參與科創(chuàng)板。

4月22日，備受矚目的首批科創(chuàng)基金正式獲批，工銀瑞信、華夏、南方、易方達、嘉實、富國及匯添富7家頭部基金公司首批獲得發(fā)行批文，相關產品有望盡快面市。

此外，根據(jù)上交所此前透露，科創(chuàng)板的投資門檻并不一定一成不變，未來可能會隨著后市的發(fā)展作出適當?shù)母淖?，因此不符合要求的投資者大可不必為了參與科創(chuàng)板投資強行“開戶”。

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